Krigen slår nå tilbake mot amerikansk økonomi, med rekordhøye obligasjonsrenter, kraftig økende dieselpriser og en voksende risiko for en selvforsterkende gjelds- og inflasjonsspiral.

Krigen slår tilbake – rekordhøye obligasjonsrenter og dieselmarginer

I forrige uke lovet finansminister Scott Bessent strengere sanksjoner mot Iran:

«Følg med her for flere kunngjøringer som kommer neste uke, for vi kommer til å iverksette tiltak av et slag man aldri tidligere har sett i historien når det gjelder økonomisk isolasjon av et land», sa Bessent i et intervju i Newsmax-programmet «Rob Schmitt Tonight».

«Neste uke» er her, men ingen nye tiltak er blitt kunngjort.

Ryktene vil ha det til at USA skulle innføre sekundærsanksjoner mot alle som kjøper iransk olje. Kina ville ha vært det fremste målet. Men kineserne har midler til å slå tilbake. I tillegg håper Trump på et besøk av president Xi neste måned, noe kineserne sannsynligvis har gjort klart at neppe vil skje dersom han innfører nye sanksjoner.

Manipulerte oljepriser og rekorddyr diesel

Bessent kan også være opptatt med andre problemer.

I løpet av de siste seks månedene er terminprisene på råolje åpenbart blitt manipulert. Det store fysiske underskuddet i markedet som følge av blokaden av Hormuzstredet burde ha ført til langt høyere oljepriser. Men etter at regjeringen snakket prisene ned, rørte de seg knapt.

Råoljeprisene er fortsatt for lave, men produktprisene – på diesel og flydrivstoff – når stadig nye høyder. «Crack-prisen» (raffineringsmarginen), altså forskjellen mellom prisen på råolje og prisen på diesel eller fyringsolje, har nådd et rekordstort påslag på mer enn 100 dollar.

Gjennomsnittsprisen på diesel i USA er nå 5,47 dollar per gallon (omtrent 3,8 liter).

Ettersom diesel er den viktigste kostnaden innen transport, vil den høye prisen snart slå ut i prisene på alle andre varer. Den er en hovedkilde til inflasjon.

Obligasjonssalget og den voksende gjeldsspiralen

Så er det også dette lille problemet som Bessent blir nødt til å håndtere, men som han mangler virkemidlene til å gjøre noe med:

Globale obligasjonsrenter når de høyeste nivåene på flere tiår mens regjeringer betaler prisen for stillstanden mellom USA og Iran

Et globalt nedsalg av statsobligasjoner grep markedene tirsdag morgen og sendte lånekostnadene opp til de høyeste nivåene på flere tiår, idet håpet om en slutt på fiendtlighetene i Midtøsten raskt svant.

…

Klokken 07.38 amerikansk østkysttid hadde renten på amerikanske 30-årige statsobligasjoner steget med nesten tre basispunkter til 5,335 prosent, det høyeste nivået siden 2002.

De rekordstore amerikanske budsjettunderskuddene, sammen med den enorme etterspørselen etter lån som følge av KI-boblen (kunstig intelligens), er rett og slett mer enn obligasjonsmarkedet kan bære.

Enhver økning i obligasjonsrentene vil kreve større rentebetalinger på statsgjelden, noe som vil føre til høyere underskudd. Dette kan utvikle seg til en ond sirkel. Men under Donald Trump er Federal Reserve (USAs sentralbank), som kunne ha hevet styringsrenten for å motvirke inflasjonspresset, uvillig til å handle.

Obligasjonsmarkedet vil derfor forvente høyere inflasjon på lang sikt og kreve høyere avkastning på fremtidig gjeld.

Økonomisk er Trump i ferd med å kjøre USA rett i veggen.

Innlegget er hentet fra Moon of Alabama

Forsidebilde: KI-generert